BANCA CENTRALĂ SE RĂZBOIEȘTE CU O INFLAȚIE ATIPICĂ (Partea I)
Data: 17-09-2018
Într-un top al generatorilor de creștere – care ne-ar putea aduce într-un viitor apropiat bunăstarea râvnită – unul dintre locurile din față este ocupat de stabilizarea inflației în jurul unei rate anuale de 2 la sută.
Pentru că: 1) o inflație în jur de 2 la sută pe 12 luni, nici mai mare, nici mai mică, ar acționa ca medicament; 2) ajustarea inflației la acest nivel ar contribui activ (prin anihilarea efectelor nocive) la stimularea sustenabilității creșterii economice și, totodată, la îmbunătățirea standardului de viață al întregii societăți. Data: 17-09-2018
Într-un top al generatorilor de creștere – care ne-ar putea aduce într-un viitor apropiat bunăstarea râvnită – unul dintre locurile din față este ocupat de stabilizarea inflației în jurul unei rate anuale de 2 la sută.
Comunicatul INS de marți, cuprinzând datele inflației din august 2018, ne reamintește însă că mai avem ceva drum de parcurs până să atingem acest optim. Deși, după ce în iunie a.c. rata pe 12 luni a creșterii prețurilor ajunsese la cel mai înalt vârf al ciclului inflaționist ce a debutat în octombrie 2017, de 5,40 la sută, în iulie 2018 părea că intrăm într-un nou ciclu, de dezinflație. Două indicii susțineau o astfel de previziune. În primul rând, rata lunară din iunie – când inflația anuală a fost cea mai mare – se apropia de zero. Apoi, pentru că în luna iulie, cu o rată lunară ajunsă sub nivelul zero, înregistram o inflație pe 12 luni cu un punct procentual sub cea din iunie: 4,56 la sută. Și iată că, în august, inflația pe 12 luni a revenit peste 5 la sută. Dovadă că lupta cu inflaţia continuă și, totodată, rămâne complicată. Iar tratamentele ce pot fi aplicate au atât de multe contraindicaţii încât, și în actualul ciclu inflaționist, Banca Națională a fost nevoită să ridice stăvilare în calea creșterii prețurilor folosind întregul arsenal de care dispune.
Decizia Consiliului de Administraţie al BNR din vara lui 2018, de a lăsa nemişcată la 2,50 la sută rata dobânzii de politică monetară, a fost o surpriză atât pentru analişti, cât şi pentru pieţe. Mai ales că, începând de pe la jumătatea lunii iunie, se înmulţiseră prezicerile că dobânda va fi urcată. Dar nu s-a întâmplat aşa. Fapt taxat cu un aflux de titluri acide, sugerând că dobânda ar fi ruginit sau că BNR întârzie să strângă și mai mult șurubul politicii monetare deşi inflaţia nu-și oprește creșterea....
(va cotinua maine)
Editorial publicat in data de:
17-09-2018
de către Adrian Vasilescu
Website:
http://bnro.ro
Tweet
de către Adrian Vasilescu
Comentarii:
0